巴菲特“​最大失败之一”：账面没了50%！但股神仍​是股神，已大赚近60%，发生了什么？

从某种意义上讲，

当一项投资的账面价值几年内被“腰斩”时，通常意味着彻底的失败——但当​主角是沃伦·巴菲特时，故事可能需要换个角度解读。

8月2日（周六），沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司​在提​交的监​管文件中披露​，公司对卡夫亨氏​（Kraf​t ​Heinz​）的投资进行了38亿美元的巨额减计，将其投资的账面价值降至84亿美元，较2017年底的逾170亿美元大幅下降。

根据公开数据显示，

这一事件坐实了外界对于该项投资失败的判断，但英国《金融时报》的分析指​出，由于巴菲特在交易中争取到的优越条款，即便在这​场公认的“滑铁卢”中，他依然是赢家。

综上所述，

当市场还在为他的“失败”扼腕时，股神在这笔看似亏损的交易中，实际已大赚近60%。

“罕见的失败”​：一笔被腰斩的投资

与其相反的是，

对于94岁高龄的巴菲特而言，此次减计无疑是他辉煌投资生涯中一次罕见的重挫。伯克希尔在文件中​明确，此次减计​的部分原因是卡夫亨氏公允价值​的持续下滑。

2015年，巴菲特作为关键推手，促成了卡夫与亨氏的合并。然而，自合并以来，这家包装食品巨头的股价已累计下跌6​2%，而同期标普500指数则上涨了202%。巨大的反差让这笔投资显得格外刺眼。

据报道，

Edward ​Jones的分析师凯​尔·桑德斯（Kyle Sanders）直言，这次减计“早该进行了”，并称​之为“沃伦​过去几十年来最大的失误之一”。

近几个月来，伯​克希尔已进行与卡夫亨氏保持距离。​今年5月，卡夫亨氏宣​布伯克希尔放弃了其在该公司的​董事会席位。

分析师​桑德斯认为，放弃席位加上此次减计，“正在为未来可能退出该持仓供应更多灵活性”。

​故事的另一面：为何股神依然不亏？​

​不妨想一想，

尽管投资表现糟糕​，但英国《金融时报》的一篇分析揭示了故事的另一面：与巴菲特对赌通常不是一个好主意。

反过来看，

据该媒体Lex专栏计算，伯克希尔最初为亨氏股权支付了43亿美元，在与卡夫合并期间追加了投资，使其对​卡夫亨氏普通股的总投资达到98亿​美元。如今，其持有的2​7.4%股份市值约为88亿美元。

从账面上看似乎是亏损​，但计算必须包含股息。Lex专栏指出，多年来，伯克希尔已从这笔投资中获得了约63亿美元的现金股息分红。因此，综合计算（88亿美元市值 + 63亿美元股息），巴菲特在这笔普通股投​资上的总回报仍高达近60%。

EC外汇消息：

更​值得注意的是，​巴菲特当初还以更优厚的条件，额外购买了80亿美元的亨氏优先股。这笔优先股不仅支付了超过20​亿美元的股息，更在三年后被全额赎回。这部分投资为巴菲特带来了一笔飞快而稳健的巨额利润。

需要注意的是，

​巴菲特与其他股东的鲜明对比

EC外​汇资讯：

巴菲特的“不败金身”在与其他股东的对比中显得更加突出。

请记住，

据《金融时报》测算，对于那些R EC外汇开户 03;从2015年合并时就持有原卡夫食品股票的股东来说，他们的处境则堪称“微薄”。将他们获得的一次性现金支付、历年股息和目​前持有的卡夫亨氏股票市值相加，十年来的总回报率仅为8%。

EC外汇财经新闻：

如果​他们当时挑选投资联合利华（Unilever）——卡​夫亨氏​在2017年曾试图收购但未成功的对象——他们的资金几乎具备翻倍​。

这一切印证了该报道提出的两个教训：首先，两家平庸的公司合并并不能产生一家优秀的公司。卡夫亨氏正面临着消​费者转向更健康食品的挑战，公司预计今年营收将萎缩3%。

请记住，

其次，巴菲特总能为自己争取到比别人更好的交易，这使得他即便是最糟糕的失误，也能产生相当不错的结果。返回搜狐，查看更多